房地产服务公司JLL负责全国资本市场估值的董事总经理埃里克恩洛伊(Eric Enloe)表示,虽然冲击投资在机构和大型私募股权投资者中已成为一种潮流,但它也“具有良好的商业意义”。

Enloe指出,科技公司和财富500强公司在全国范围内创造了办公用房的增长,它们需要环保的办公场所,因此也推动了这一投资趋势。从办公室业主的角度来看,可持续性是一个主要的财务激励,因为它降低了运营成本,增加了租赁期满时租户续租的可能性。

“所有的大投资者都有环保意识,”恩洛说。因此,他指出,影响投资和标准投资做法之间的界限正在模糊。”没有所谓的“无影响”投资。吸引和留住租户至关重要。”

因此,在投资大型办公资产时,机构投资者关注的是环境和社会标准。根据恩洛伊的说法,他们从能源效率、节水、废物清除和其他影响乘客健康的系统(如空气质量和暖通空调系统)的角度来看待资产的表现。

近年来,一些州和地方政府已将可持续发展的要求纳入其建筑规范,并承诺到2050年或之前过渡到100%的可再生能源。其中包括加利福尼亚、夏威夷、华盛顿、新墨西哥、波多黎各、纽约市、华盛顿特区、芝加哥和德克萨斯州奥斯汀。例如,加州的第24条要求到2030年,所有新的和经过重大改造的商业建筑都必须达到碳中和。华盛顿州去年通过了一项法案,要求到2025年逐步淘汰煤炭生产。

因此,可持续性已成为核心市场新办公楼建设的一个标准,老的甲级和乙级办公楼正在进行可持续性改造,以在租金和估值方面与新产品竞争。恩洛伊称,办公楼将继续从环境角度发展,可持续性标准将随着时间的推移而改变,因此房东必须不断更新资产,以确保所有可持续的箱子都得到检查。

Enloe指出,虽然很难量化可持续发展所提供的增值水平,“我们知道,一栋新的a级(可持续发展)建筑每平方英尺的售价比改造后的建筑要高。”这可能是因为改造后的建筑很难达到与新建筑一样的可持续发展水平。恩洛伊补充说,与同一市场上的其他建筑相比,可持续发展建筑的租户保有率和入住率是很好的价值指标。

瑞银房地产投资公司(UBS Realty Investors)董事总经理托马斯•恩格(Thomas Enger)表示:“投资者既希望获得可持续性,也希望获得良好的回报。他补充说,建筑物的可持续性水平与其产生的净营业收入(NOI)之间存在着强烈的相关性。不过,他承认,很难量化可持续性给办公楼的租金溢价和价值增加了多少,因为这些指标往往是租户和投资者寻求的具有吸引力的特征的组合,其中包括可持续性。

恩洛伊说,大多数二级市场的写字楼租金往往不能证明对具有可持续功能的建筑进行升级是合理的。这些活动大多发生在平均办公室租金较高的主要市场。然而,如果没有可持续的写字楼库存,较小的市场不太可能吸引技术和其他租户推动写字楼入住率的增长,因为他们对可持续的写字楼空间有着强烈的偏好。”在旧金山、西雅图、华盛顿特区和纽约市等地,可持续发展是一个既定目标我们对其他地方的建筑规范如此宽松感到惊讶。”