历时半年，招商蛇口决定终止70亿购买深投控持有的南油集团24%股权。记者致电招商蛇口询问有关问题，但并未有人接听。
对于终止的理由，招商蛇口解释：“基于目前宏观环境变化等原因，现阶段继续推进后续程序的条件具有不确定性。”招商蛇口向深投控发行的新增股票价格为每股15.77元，但目前收盘价已远低于此。
6月初，招商蛇口拟发行股份、可转债及支付现金收购南油集团，现金部分来自平安人寿的保险资金。就在关键时刻，9月13日中国平安公告，由于目前资本市场环境的变化，与招商蛇口终止关联交易。几乎同时，银保监会向各保险公司下发了《关于保险资金运用违规问题和风险自查有关情况的通报》。根据此前监管下发的《保险资金运用管理暂行办法》与《保险资金投资不动产暂行办法》的规定，保险公司不得直接从事房地产开发建设，不得投资开发或者销售商业住宅。值得一提的是，11月13日，银保监会正式发出《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》，放开了险资财务性股权投资的行业限制，但房地产仍是禁止项。
另外，监管层对该交易也有反馈意见，要求招商蛇口补充披露平安人寿采取委托平安资管的方式参与配套募集资金的原因，以及平安资管和平安人寿是否符合战略投资者要求等。
平安退出之后，招商蛇口开始调整交易方案，拟直接发行股份与可转换公司债。该方案还没等到证监会正式核准，就宣告终止。
8月底“三道红线”出台：“剔除预收款后的资产负债率大于70%；净负债率大于100%；现金短债比小于1倍”，地产商的压力随之而来。相比招商蛇口中报数据，剔除预收款后的资产负债率为58.6%、净负债率达37.45%、现金短债比0.96，短债比即将触及“红线”。
其实，目前深圳南油另外76%的股权由招商蛇口间接持有，由招商蛇口控股。招商蛇口也表示，此次与深投控的交易终止后，前海自贸仍保持股权架构现状，不影响招商蛇口对前海自贸的控制及推进前海的开发建设。
来 源： 深圳商报/读创
